Pagrindiniai kursai Rusijos bankuose. CBR pagrindinis rodiklis

Nuo didžiojo pasaulio priklauso ekonomikos augimaskaip gerai įgyvendinama Centrinio banko politika. Svarbiausia yra viena iš pagrindinių instrumentų, kuriuos naudoja skirtingų šalių centriniai bankai.

Pagrindiniai kursai

Rusijos centrinis bankas nebuvo išimtis. Tačiau savo darbo praktikoje jis įvedė terminą palyginti neseniai, keletą metų pakeitęs frazę "refinansavimo norma". Pagrindinis rodiklis tampa vienu iš pagrindinių šalies ekonomikos reguliavimo institucijų, tampa diskusijomis tarp finansų rinkos analitikų. Yra ekspertai, kurie jame mato priemonę, kuri, kaip išsivysčiusiose šalyse, apibrėžia pagrindinius makroekonominio reguliavimo vektorius, leidžia nustatyti valstybės ekonomikos valdymą pagal prioritetus. Ar tai taip? Ar pagrindinis centrinio banko vaidmuo, kurį ekspertai nustato, yra tokie dideli? Galbūt tai yra nenaudinga, kurią valdžios institucijos taiko tik savo veiksmams pagrįsti?

Pagrindinis centrinio banko rodiklis - kas tai yra?

Pagrindiniai rodikliai yra reikšmingos vertėsfinansų įstaigos (dažniausiai valstybės centriniai bankai) nustato paskolas privatiems bankams paskolas (indėlius). Jie turi tam tikrą galiojimo laiką. Ši finansinė priemonė leidžia daryti tiesioginę įtaką infliacijai, taip pat prekybai nacionaline valiuta.

CBA raktas

Jei, pavyzdžiui, CBR raktaspo to, pasak kai kurių ekonomistų, gali padidėti rublio kaina, palyginti su doleriu ir euru, kartu su infliacijos lygio sumažėjimu.

Skirtumai nuo refinansavimo normos

2013 m. Rudenį pastebėjo daugelis analitikųnaujovės Rusijos centrinio banko politikoje: refinansavimo norma nustojo būti pagrindiniu šios finansų įstaigos strategijos rodikliu. Centrinis bankas nustatė, kad svarbiausias ekonomikos rodiklis yra vadinamasis pagrindinis rodiklis. Pasak jo, centrinis bankas teikia likvidumą per savaitę. Refinansavimo norma ir pagrindinė norma nėra tokie patys, tačiau pirmasis šio dokumento turinys nebuvo visiškai panaikintas - jis ir toliau bus naudojamas iki 2016 m.

CBR pagrindinis rodiklis

Iki to laiko jo vertė yra lygiantrojo rodiklis. Analitikai kai kurie bankai tiki, kad tokia centrinio banko politika yra gana natūralu: savaitės atpirkimo aukcionai - populiariausios šalies finansų sistemos, o kad raktas norma gali padėti nustatyti tikrąją kainą už pinigus, kuriuos išmeta į vertybinių popierių rinkoje. Nors refinansavimo norma, analitikai mano, daugiausia orientacinė.

Tayloro valdžia Rusijos ekonomikoje

Pagrindiniai rodikliai yra sudėtingas modelisekonominiai rodikliai, dirbantys pagal vadinamąją Taylor taisyklę. Dauguma užsienio bankų centrinio banko vadovaujasi jais, formuojant palūkanų normas. Tayloro formulėje yra trys pagrindiniai rodikliai: infliacija, ekonomikos augimas ir tokie rodikliai. Gana paprasta apskaičiuoti kiekvienos jų optimalią vertę, žinant du likusius. Pavyzdžiui, 2013 m. Rudenį pagrindinis rodiklis būtų tik 5,6-6,3%, pagrįstas BVP ir infliacija Rusijoje. Pasirodo, kad Rusijos bankininkai artėja prie vakarietiškų ekonomikos įstatymų supratimo standartų.

Lažybos Europoje

Kainos, kaip nurodyta pirmiau, taikomosdauguma bankų sistemų pasaulyje, įskaitant Europą. Jų dabartinė vertė yra daug mažesnė nei Rusijoje - dabar ECB valdo mažiau nei 1% vertės. Europos centrinio banko reglamentas yra skirtas pagerinti dabartinę šio pasaulio valstybių būklę. ECB yra raginamas priimti sprendimus dėl pagalbos Europos ir ypač kredito ir finansų įstaigoms.

Rusijos centrinio banko pagrindinė palūkanų norma

Ekspertai pažymi, kad kai kuriais atvejaisgalima patvirtinti neigiamus rodiklius - tai gali teigiamai paveikti skolinimą. Bankai, turintys prieigą prie pigių paskolų, savo ruožtu galės palengvinti pinigų gavimą iš nacionalinių skolininkų - piliečių, organizacijų, kurios galiausiai padės sumažinti nedarbą ir paskatins ekonomikos augimą. Tarp neigiamų neigiamų normų įvedimo pasekmių yra toks: tikėtina, kad realus piliečių bankų indėlių pelningumas gali sumažėti.

Pagrindinis rodiklis Rusijoje

Pagrindinė CBR norma, taip pat ir Europoje, yravienas iš priemonių, turinčių įtakos šalies ekonomikai. Rusijos bankų reguliavimo praktika žino atvejus, kai jos vertė padidėjo kelis dešimtadalius taško. Pavyzdžiui, 2014 m. Balandžio mėn. Pabaigoje Rusijos centrinio banko valdyba nusprendė padidinti pagrindinę palūkanų normą nuo 7% iki 7,5%. Centrinis bankas šį žingsnį paaiškino tuo, kad infliacijos lūkesčiai pasikeitė. Jei prieš kelis mėnesius savo tikslinę lygio buvo maždaug 5% iki 2014 metų pabaigos, kad tuo reguliuoti bazinę palūkanų normą centrinio banko lūkesčius metu tapo šiek tiek daugiau pesimistiškai.

Refinansavimo norma ir pagrindinis kursas

Veiksniai, kuriais keičiamos jų prognozės. Centrinis bankasjis pavadino keletą: rublio kursų dinamika, taip pat nepalankios sąlygos užsienio prekybos srityje kai kurioms prekių grupėms. Analitikai pažymi, kad centrinis bankas vykdo vadinamąjį lengvatinį refinansavimą, kai kredito ir finansų įstaigos išleidžia paskolas, kurių norma yra mažesnė nei pagrindinė CBR palūkanų norma.

Argumentai, kaip sumažinti pagrindinį rodiklį

Nuomonės ekspertų aplinkoje apie politikąRusijos centrinis bankas dėl pagrindinių normų yra padalintas. Yra teorijos šalininkai apie poreikį sumažinti šio reguliavimo finansinės priemonės vertes. Jų pagrindinis argumentas yra grindžiamas tuo, kad šalies ekonominės rizikos sulėtėjimas yra daug didesnės nei tų, kurios susijusios su infliacija. Todėl, kai pagrindinių Rusijos kurso kilimo bankas, tai gali turėti neigiamos įtakos BVP dinamika. Be to, siekiant sumažinti jo vertę, yra, pasak ekspertų, reikšmingų sąlygų. Pirmiausia, sako analitikai, o jei infliacija yra didesnė už tikėtinas vertes, tai nėra daug - tai gali būti tikimasi, kad iki metų pabaigos sieks 6-6,5%. Atsižvelgiant istoriniu požiūriu, tai yra visiškai normalus Rusijos ekonomikos rodiklis. Kai kurie žaidėjai pasiūlyti politinę areną kreiptis į tarp vyriausybės ir centrinio banko radikaliai sąveiką: per specialios rūšies sąskaitas. Neseniai toks projektas buvo pateiktas Dūmos ir pagal tai pateikti nurodymą centrinio banko: pagrindinis tarifas negali būti nustatytas didesnis nei 1%. Pagal įstatymo iniciatorių, dabartinės vertės neleidžia organizacijos imti paskolas laisvų, kaip yra daugelyje išsivysčiusių šalių atveju.

Argumentai, kaip padidinti raktinį rodiklį

Ekspertų bendruomenėje yra ekspertųpriešingai - jie mano, kad pagrindinė palūkanų norma turėtų padidėti. Jų nuomone, nereikėtų tikėtis teigiamo poveikio paskoloms, nes tik nedidelė procentinė dalis būtų tik didelėms įmonėms. Vidutinės ir mažosios įmonės geriausiu atveju galėtų remtis 6-8% vertėmis. Ekspertų nuomone, tokia situacija yra dėl nedidelių svarstyklių organizacijų keliamos rizikos. Be to, analitikai pabrėžia, kad centriniam bankui pagrindinis kursas yra priemonė įtakoti infliaciją, o jos sumažėjimas gali reikšti kainų išleidimą, jų išstūmimą.

Prognozuojama pagrindinio Rusijos centrinio banko norma

Labai daugelis ekonomistų mano, kad Rusijos centrinis bankasvis tiek sumažins pagrindinį rodiklį. Tikėtina, kad ši tendencija bus matoma 2014 m. Antroje pusėje, nebent, žinoma, ekonomikoje yra staigių problemų. Valdžios institucijos tikisi, kad infliacija šiek tiek sulėtės (ir šis veiksnys yra vienas iš pagrindinių veiksnių nustatant centrinio banko pagrindines palūkanų normas), rublio kursas stabilizuojasi, o indėlių nacionaline valiuta paklausa didės. Taip pat svarbu, kad geras grūdų derlius būtų tikimasi.

pagrindinė palūkanų norma

Todėl, ekspertai mano, dabartinė politika Centrinio bankoyra griežtesnė nei reikia rinkai. Kai kurie analitikai mano, kad Centrinio banko pareiškimai, kad normos turėtų būti padidintos, gali būti tik bandymai riboti infliaciją, pasireiškiant gandomis. Iš tikrųjų, centrinis bankas neturi priežasčių tikėtis kainų padidėjimo, bet priešingai, jie bus pataisyti žemyn. Atsižvelgiant į tai, optimistiški ekspertai teigia, kad 2014 m. Pagrindinis rodiklis nebus didelis svyravimų didėjimo kryptimi: daug didesnė tikimybė, kad Rusijos centrinis bankas norės jį sumažinti.

Politinis veiksnys

Pasak kai kurių bankų sektoriaus analitikųkad Centrinio banko veiksmus gali paveikti Rusijos santykių su kitomis valstybėmis veiksnys. Neigiamos padėties užsienio politikos srityje atveju rublis gali susilpnėti, o kapitalas bus pašalintas iš šalies. Infliacija didės. Tačiau jei santykinis stabilumas išliks tarptautiniuose santykiuose (vienas iš pagrindinių kriterijų - tai Rusijos nesikišimas į Ukrainos reikalus), tada yra pagrindo tikėtis, kad pagrindinis centrinio banko rodiklis išliks dabartiniu lygmeniu.

2014 m. Pagrindinis kursas

Analitikai mano, kad tai turėtųjų nuomone, prisideda prie tradicinio infliacijos sulėtėjimo vasaros mėnesiais. Jie tikisi, kad centrinis bankas, pastebėdamas, kad kainos nepadidės, nebus dideli, nes reguliuoti pagrindinį kursą. Tuo pačiu metu šios nuomonės rėmėjai pažymi, kad centrinis bankas vis dar turi sumažinti normą bent 5,5%. Nors ilgą laiką.